Snap财报不符预期引发担忧 腾讯增持为哪般?

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发布时间:2017-11-15 04:54

  11月8日,Snapchat发生了两件事情牵动了投资者的神经,一个是Snapchat发布了第三财季的业绩,另一个从财报中同时公布的腾讯增持Snapchat,那么Snapchat究竟表现如何,腾讯增持又为哪般?

  根据Snapchat所属的Snap公司发布了第三财季财报,第三季度的营收为2.08亿美元,同比增长约62%,但远低于分析师此前预期的2.35亿美元。Snap在本季度亏损4.43亿美元,较上年同期增长257%。

  今年第三季度,Snap第三季度每日活跃用户人数(DAU)为1.78亿人,与去年同期的1.53亿人相比增加了2520万人,同比增幅为17%,远低于去年Instagram推出的“山寨”功能Stories的3亿。与上一季度的1.73亿人相比增加了450万人,环比增幅为3%,未能达到分析师预期增加800万的水平。调查显示,分析师此前平均预期Snap第三季度每日活跃用户人数为1.82亿人。

  主推的太阳镜Spectacles,因为多余库存和一些消费者取消订单,带来 4000 万美金的消耗。

  Snap第三季度每用户平均收入(ARPU)为1.17美元,与去年同期的0.84美元相比增长了39%,与上一季度的1.05美元相比增长了12%,但同样未能达到预期。调查显示,分析师此前平均预期Snap第三季度每用户平均收入为1.30美元。

  Snap的营收大部分来自广告,而广告收入增长也不如人意。第三季度为2.08亿美元,高于上年同期的1.28亿美元。此前,分析师平均预期Snap第三季度的营收为2.37亿美元。

  Snap 股票当天下跌超过14%,次日再跌超过4%,股价从高点29.44美元跌至如今的12.38美元,也跌破了17美元的发行价,对于市场的高期待,Snapchat可谓是难难难。

  过高的期待与snapchat的难处

  就像当年的Facebook一样,Snapchat今年3月初的上市受到了资本市场的狂热追捧,上市首日收盘价为24.48美元,比发行价爆涨44%,市值达340亿美元。据Dealogic提供的数据,这是自2014年阿里巴巴IPO融资250亿美元以来,Snap是美国股市规模最大的科技公司IPO,同时也是2012年Facebook上市融资160亿美元以来,规模最大的一只美国科技业IPO。

  理由也是正如当年Facebook相似,是一门收割人精神的生意,Snapchat如今在17岁-24岁群体中的渗透率无人能及(在2013年6月份至2016年6月的3年期间,Snapchat在18-24岁人群的渗透率从29%提高至70%)。但是,随着财报的揭晓,投资者对于Snapchat的信心正不断地被消耗。主要的原因有:

  1、Snapchat无法打入主流人群,让Snapchat成为专属于年轻人的玩具,当它在年轻人中的渗透度逐渐饱和之后,面临着新增用户从何而来的问题。受众的狭隘让其在广告收入上的价格也随着降低,这对Snapchat成长造成了阻碍。

  2、Facebook锲而不舍的抄袭狙击战,Snapchat 自上线以来,Facebook 都在努力扳倒它,就在努力“借鉴”。虽然过去几年似乎并不成功,但是最近似乎收到的成效,Instagram Stories上线两个月后每日活跃用户数就突破 1 亿、2016 年年底达到 1.5亿,几乎和 Snapchat 的活跃用户数一样多。Snapchat的用户增长速度开始放缓,2016 年第三季度的环比涨幅降到 7%、第四季度降到 3%。Snapchat的技术似乎有些过于被复制,这是市场最大的担忧。

  3、广告外的变现能力还没有发展出来,Snap的硬件业务,Spectacles眼镜卖得并不好。这款能录制小视频的眼镜需要跟手机搭配使用,全球只卖出了15万支。按照财报的说法,单单是这款眼镜就给Snap公司带来了4000万美元的亏损。

  在其它年龄层领域,有着Facebook这个高山,Facebook庞大的群体依然无法被撼动,在年轻人群中也有着Instagram的围追堵截,让其核心用户增长不够快,新型广告前景不俗,但是其受众规模能否得到突破,还有成本、操作层面的问题还需要验证。Snapchat做的自动广告投放系统虽然让广告投放大量增加,但同时价格也大幅降低,导致增幅低于预期。

  为了吸引更多用户,Snap公司决定重新设计Android版的Snapchat应用,来增加易用性,其CEO Spiege坦言:“我们重新设计应用程序很有可能会在短期内对业务造成干扰。我们还不知道,当用户开始使用更新后的应用时,他们的行为会发生怎样的变化。”新应用预计今年12月初上线,还有期待其未来的表现。

  另外,自从Snap上市以来,已经有四位高管主动离开,最新的一位是高级工程副总裁Tim Sehn。他加入Snap公司四年多,是薪水最高的高管。这可能会影响软件产品的开发进度。

  这一切,都让Snapchat蒙上了一层层担忧,Snapchat在今年前三个季度的研发支出超过13亿美元,较去年同期的1.18亿美元增长了1000%,大量的研发支出能否带来一个新的,持续创新甚至产生一个技术壁垒,还要继续跟进,对于Snapchat这样的成长股,未来的预期是支撑其股价的关键因素。

  腾讯的目的

  至于腾讯的增持,根据snap季报显示,腾讯控股及其子公司通过公开市场购入了近1.46亿股股票,累计持股达12.1%,而且这些股票是无投票权股票,仅仅是作为财务投资,这样的高位接盘,腾讯意欲何为?

  腾讯公司旗下的微信、QQ都是熟人社交平台,近年来,腾讯开始在陌生人社交、图片社交、视频社交布局,而SNAP的产品属性以偏视频以及AR玩法为主,核心头用户群为23岁以下年轻人,与QQ有互补性,有望巩固腾讯的产品线。

  另外,11年微信执行出海计划,13年海外微信注册超1亿,17年微信支付开始进入澳大利亚和美国,海外的用户喜好数据和用户习惯与中国大不一样,要获取这些数据发展微信的业务,与Snapchat就是其中一个最快的选择。

  但在现在的状态中,腾讯大概率仍然处于对Snapchat传递友好信息的阶段,未来有望看到腾讯与Snapchat的协同合作。(

杨振燊)

责任编辑:zyk

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